在10月這個傳統的股災月份, 香港電台播出了一集名為《別人貪婪他恐懼》的鏗鏘集節目, 訪問了在政情動盪下, 投資市場的散戶如何保障自己的資產。 節目一播放, 已在香港各大討論區引來熱烈的迴響, 負面評論遠遠比正面的評價多(連結:鏗鏘集:別人恐懼他貪婪)。 那這個節目可以給我們帶來多少啟示, 多少反面教材?
說真的, 筆者看完這個節目感覺真的有點驚訝, 想不到在2020年 這個互聯網資訊氾濫的年代, 還是有不少投資者未能理性思考, 犯下了很多投資新手會犯的錯誤。
#1 投資名氣高的股票
節目第一個受訪者Anthony 一開始就感嘆香港散戶的愛股匯豐控股(0005) 股價下挫得很漂亮, 下跌的過程基本上完全沒有承托。 他之後說會在這市場先避一避, 要投資的話也會選擇Tesla 或者是Apple。 這兩隻股票都是2020年熱炒的美國科技股, 許多人在年初的時候, 投資者兩隻股票, 本金翻了數倍。 但是, 這兩隻股票的基本因素卻沒有在上個月內錄得明顯的上升, 升幅純粹是由市場氣氛帶動。 此類型「炒股」, 經驗投資者往往會避之則吉, 以免在市場氣氛轉為理性之後, 股價會突然大幅調整。
#2 月供股票
月供股票因為門檻低, 往往成為年輕投資者初嚐股票買賣的途徑。 片段中的Anthony 也不例外。 縱使他是專業人士, 卻也墮入了這個投資陷阱。月供股票忽略了市場波動和調整週期的因素, 往往在股價過高時買入了股票, 令到平均價處於過高的水平, 在股市下滑的時候, 就會錄得虧損。 加上月供股票往往在每月特定日子進入股票市場買賣指定股票, 大戶往往在那些日子把股價推高, 令到散戶以較高的價格購入股票。 客戶除了要付出多一重的月供股票手續費以外, 亦不能在合適的市場氣氛下進入股票市場進行投資。 平均成本法只是欺騙新手投資者的一種包裝策略。
#3 人多就買, 一起買
匯豐控股雖然是一家英國公司, 但一直是香港人的愛股, 許多上一代的人, 一拿到工資就投放在匯豐股票, 令到不少人成為富戶。 香港股票市場有一句流傳你幾十年的說話:「 買匯豐的股票只會買貴, 不會買錯。」 片段中有一位受訪者就坦言在匯豐股價出現新低的時候, 他就購入了匯豐控股。 他的理由是「 香港很多很多人購入很多匯豐控股。 大家便一起做, 無所謂。」 這是很典型的羊群心理, 覺得多人去做的事情, 就不會錯得太離譜。 他卻沒有去了解到匯豐控股近年的基本因素已經是非常不堪, 加上又面臨英美兩國的制裁和施加壓力, 股價上升面臨巨大的壓力。
#4 白銀作為戰爭避險工具
經營食品生意的阿廣, 為了在量化寬鬆和政局不穩的年代保留財富, 選擇購入價值近30萬港元的實物白銀以對抗西方國家不斷印刷鈔票造成匯價下跌。 這想法看似是符合邏輯, 卻沒有考慮到貴金屬亦是經濟不明朗時的避險工具, 在經濟恢復正常時, 白銀的價格就會出現明顯的調整。 阿廣選擇在高位入市, 承擔的風險很大。 加上實物貴金屬一買一賣的差價比紙黃金和紙白銀的差價較高, 和真實的市場價格出入較大。
阿廣選購白銀的另一原因是因為他認為在戰爭時, 股票會成為廢紙, 實物貴金屬在逃難時能夠保留著價值。 這是二十世紀初的傳統想法,認為戰爭一旦發生, 各國的經濟就會崩潰, 便要收拾一家細軟, 偷渡到其他國家以謀生路。 這對現時世界局勢來說, 似乎還是很遙遠的事。 縱使真的要防止這個局面發生, 30萬的白銀似乎也起不了什麼作用, 因為偷渡的價錢, 最少也要接近七位數字港幣。 況且區區三十萬的白銀已經要用到一整個行李箱去運載, 如何帶著逃生呢? 在戰亂的時候又如何證明白銀是真的? 如果要達到逃難保值的效果, 應該要投資鑽石, 原因是體積較小和檢測真偽的儀器也比較小巧, 真的發生大戰爭要逃難時, 負責偷渡的人也能在短時間內判斷鑽石的價值。
不過筆者認為發生大規模戰亂的機會還是比較少, 如果對全球經濟沒有信心的話,較為合適好的方法是在瑞士這個中立國開設離岸戶口並且購入貴金屬的ETF, 也可選擇將一部分資金投入以區塊鏈為基礎的加密貨幣, 並將貨幣資料存放在USB 手指內妥善保存。
#5 使用股票作短炒
使用股票作為短期交易 是很多散戶也會犯的交易錯誤, 在缺乏投資經驗和技術指標的情況下, 在市場波幅大的情況下, 容易錄得巨額虧損, 如果加上融資( 俗稱孖展)的話, 很容易把本金全部輸掉。 較為保險的方法是可選擇購買期權, 能將風險減到最低( 損失最大也只是付出的期權金), 不過卻能獲得高達幾十倍槓桿的利潤空間。