無槓桿年收超過六厘的防守型投資 (二/六) 市政債券 Municipal Bonds
一提起債券， 大多數人只知道美國國債和一般公司發行的債券。 雖然因為信用評級極高而被視為避險工具，美國國債的相對低息率（ 就算是30年期國債也常常低於1.5% 的水平）對於非專業投資者來說吸引力不大。在亞洲地區， 公司債的入場門檻比較高， 動輒20萬美元， 並且溢價非常高， 導致收益率降低， 一般評級為A級的公司債的年收益率也只有2% 到 3%， 市場上也時有年收益率過10% 的債券， 但是信用評級往往只有C級甚至沒有評級（代表公司還款能力受到頗大的質疑），往往令到投資者卻步。 再加上由於債券可以收取的佣金費用不高， 銀行經理往往不願意向客戶推薦債券這種理財產品， 這也解釋了為什麼很多亞洲的投資者並不認識債券。筆者現在會推薦一種信用評級可以媲美美國國債並且債息的收益率可在非槓桿的情況下達到六厘以上的債券 - 市政債券 ...
